重回6.5时代人民币汇率连续贬值影响几何

人民币汇率的连日调整，引发了市场的广泛关注日前，北京商报记者注意到，4月19日—22日的4个交易日内，人民币汇率出现连续贬值，时隔多月重新回到6.5时代究其原因，不少分析人士认为主要是美联储持续释放加息信号，美元指数走强但从长期市场表现来看，人民币汇率持续贬值的可能性较小，未来还将维持双向波动

重回6.5时代

Wind数据显示，4月19日—22日的4个交易日内，在岸，离岸人民币对美元大幅走低，均创下2021年8月以来新低其中，在岸人民币对美元累计贬值1331个基点，4月22日收于6.5016，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元累计贬值逾1485个基点，4月22日收于6.5274

人民币对美元中间价同样大幅贬值根据央行授权中国外汇交易中心公布的数据，自4月19日开始，人民币对美元中间价连续下调，由6.37关口逼近6.46关口，4月22日报6.4596与3月1日报价6.3014相比，一个多月来，人民币对美元汇率中间价贬值1582个基点

人民币对美元汇率为何回调市场原因分析多放在了美联储持续释放加息信号，缩表力度超出市场预期上光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉北京商报记者，年内人民币适度贬值符合年初市场普遍预期，只是近期人民币汇率贬值节奏略快，引发市场普遍关注

一方面，是美联储政策急转弯拖累非美货币表现另一方面，对人民币汇率适度‘修正’去年四季度以来，人民币汇率强势表现略超预期，但受内外环境变化，人民币汇率出现一定修正周茂华表示

另一位资深宏观分析师则补充道，在美联储加息预期持续加强的背景下，美元变得更加强势同时3月以来国内疫情持续，导致经济下行压力加大，预期转弱问题持续，影响市场情绪，市场存在对出口产能，资本外流的担忧

是把双刃剑

大幅调整之下，也引起了部分用户对个人使用需求，外汇收支以及跨境资本流动等方面的担忧针对这些问题，4月24日，北京商报记者也进行了多方了解

首先是针对普通用户方面，不少分析人士表示，人民币汇率波动对个人用户来说影响较小，如果没有跨国交易或投资，人民币汇率波动不会产生明显直接的影响周茂华指出，近期有换汇需求的用户，兑换美元成本较此前有所上升，但兑换其他非美货币的成本有增有减，可以再寻求合适的时机进行这一操作另外在购买海外商品方面，近期成本会有所增加

其次在涉及外汇结算的商品贸易方面，上述资深宏观分析师表示，对于出口和贸易企业而言，在人民币韧性仍然较强也不会产生持续大幅贬值的情况下，人民币有所贬值，总体上有助于提高出口商品竞争力。

通常情况下，人民币贬值，美元升值，使得进口商品，服务本币计价变贵，对于原材料进口企业来说，进口成本相对更高，但对于生产要素在国内的部分外贸企业来说，本币贬值一定程度提升出口竞争力整体看，人民币贬值是把双刃剑，一方面利好部分外贸企业出口，另一方面，可能推升能源及原材料商品进口价格等周茂华进一步解释道

此外，在人民币贬值的背景下，跨境资本流动是否会对股市等资本市场有所影响上述资深宏观分析师认为，对于股市而言，人民币贬值会造成市场承压，贬值背后一定程度上反映了中美两国经济投资回报率的变化，可能导致资本外流不过，当前人民币持续贬值的可能性较小，对国内股市的影响应该有限

周茂华则表示，从历史经验看，人民币汇率与股市走势存在阶段性相关，但二者整体走势相关性并不强主要是人民币汇率与国内股市各自影响因素较多，外资在国内金融资产占比偏低，同时，外资并未出现恐慌，趋势大幅流出，我国经济基本盘稳固，宏观风险收敛，国际收支保持稳定，跨境资本流动并未出现异常表现等

双向波动是常态

长期以来，我国监管部门始终强调，人民币汇率将在合理均衡范围内保持双向波动在4月22日召开的2022年一季度外汇收支数据情况新闻发布会上，国家外汇管理局副局长，新闻发言人王春英表示，今年以来人民币汇率走势相对稳健，未来人民币汇率仍会呈现双向波动，并且会在合理均衡水平上保持基本稳定

王春英表示，中国经济韧性比较强，长期向好的发展态势没有改变，国际收支结构稳健，经常账户保持合理规模顺差，人民币资产还是具有长期投资价值，这些都会为人民币汇率基本稳定提供根本支撑下一步，中国会继续实施稳健的货币政策，增强人民币汇率弹性外汇局也会密切关注外汇市场形势，加强跨境资金流动宏观审慎管理，引导跨境资本有序流动，处理好内部均衡和外部均衡的平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定

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