一季报业绩拖累股价表现“行情风向标”券商股遭重挫

日前，市场风向标的券商股午后走弱，带领大盘再度全线下跌。

截至当日收盘，Wind券商指数跌4.26%，报7723.49点分时图显示，午后券商指数急转直下，14: 18左右开始震荡，尾盘跌幅收窄日前，券商指数盘中多次上涨，尾盘跟随大盘下跌，收盘跌逾3%

个股方面，49只成份股中，除东方财富微涨0.39%，东方证券持平外，其余47只股票全部收跌，包括华林证券，华西证券，国源证券，郭盛金控，国源证券。

对于券商板块的突然下跌，市场分析人士指出，一方面可能是因为券商板块在最后一个交易日相对抗跌周二大盘弱势反弹后，有补跌需求此外，券商板块一季报表现不佳也对板块估值构成压力

主力资金逃离券商股

资金方面，Wind数据显示，在申万所属的28个一级行业中，4月26日非银金融板块主力资金净流出居首，净流出43.14亿元个股方面，据Wind统计，4月26日主力资金净流出居前的券商股为中信证券，华安证券，广发证券，中银证券，分别净流出3.26亿元，2.76亿元，2.23亿元，2.05亿元此外，净流出过亿元的券商股还有华泰证券，南京证券，海通证券，分别净流出1.38亿元，1.27亿元，1.08亿元

龙虎榜数据显示，华林证券是净卖出金额最大的股票，净卖出金额约为5878.77万元。券商第一季度净亏损公司

消息面上，券商首次出现季度净亏损。

4月25日晚间，华西证券和国源证券公布了2022年一季报季报显示，华西证券和国源证券2022年前三个月分别实现净利润—1.7亿元和—1.2亿元，同比均由盈转亏

值得注意的是，华西证券和国源证券一季度证券自营业务均大幅亏损:基于自营收益=投资收益+公允价值变动收益—合营/联营企业投资收益的简单估算，华西证券一季度自营业务收入亏损4.11亿元，国源证券第一季度自营业务收入亏损7.17亿元。

国源证券也表示，本季度归属于上市公司股东的净利润为负，主要是由于证券市场调整幅度较大，公司自营证券投资业务股权投资浮亏较大。

4月26日晚间，海通证券发布的一季度报告显示，公司2022年1—3月实现营业收入41.31亿元，同比下降63.09%，实现净利润15.00亿元，同比下降58.53%。

4月24日晚间发布的招商证券一季报显示，2022年一季度，招商证券实现净利润14.9亿元，同比下降42.99%其中，招商证券2022年一季度实现自营收入约1.76亿元，去年同期为19.48亿元

今年一季度证券行业的表现之所以备受市场关注，主要是因为a股开年的倒春寒不少券商分析师预计，全行业业绩将下滑

东方金诚研报指出，券商自营业务与资本市场表现密切相关，由于资本市场波动性加大，券商自营业务收入可能进一步分化。

国泰君安非银分析师表示，今年一季度经纪业务可能面临来自两方面的压力一是由于市场调整，新基金规模下降，持续营销难度加大，券商代销收入承压，二是虽然一季度平均股权交易量同比增长，但佣金率延续了最近几年来的下降趋势，因此经纪业务收入可能面临一定的下行压力

中邮证券研报也指出，最近几年来，科创板屡屡新股破发，投资者弃购的情况并不少见后续投资制度使得券商主动或被动承担类似投资收益的风险

跌前阻力带来补跌需求。

除了业绩因素，分析人士认为，补跌也是重要原因。

前一个交易日相对抗跌，像金融板块，尤其是券商板块，周二跌幅较大市场分析师桂郝明告诉该报，周一市场暴跌时，券商板块拉升支撑，前期阻力也带来了补跌需求

桂进一步指出，券商板块的下滑是有原因的如果大家都对股市持谨慎态度，券商板块作为强周期性板块，必然会下跌

展望后市，中原证券研究报告指出，短期内，券商板块仍将维持震荡筑底的态势，再次大幅向下回调的空间有限预计券商板块仍将以结构性行情为主，幅度和力度取决于权益指数和板块整体表现

在头部券商市场集中度越来越高的背景下，头部券商的业绩依然不容乐观结合股市持续下行和外围利空因素，预计今年一季度证券行业整体业绩将承压，个股可能出现业绩分化如果市场开始修复上行空间，预计将提振整体券商板块中邮证券研究报告也指出

不过，从中长期来看，英达证券仍然看好券商板块在其研究报告中指出，一方面，证券行业基本向好2021年证券行业整体表现亮眼，资本实力不断增强注册制下，大量新股入市，下一个万亿交易可能成为常态理财转型等业务的拓展，有助于提升券商业绩另一方面，目前估值处于底部区域，具有吸引力

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