券商、公募达成“双赢”券结模式权益类基金规模持续扩大

券商与公募实现双赢

债券型股票基金

规模继续扩大。

日前，另一只券商结算ETF——广发消费领先ETF上市，上市交易份额为2.93亿份2021年以来，实行券商结算模式的股票型基金规模快速增长业内人士表示，在债券结算模式下，券商和基金经理更加注重长期合作，长期客户服务经验，产品规模大，权益类债券结算资金规模将继续扩大

公开募集基金中的场内交易基金采用托管结算方式或债券结算方式2021年以来，越来越多的公募管理人在发行新基金时尝试水债结算的模式根据天风证券的测算，截至今年上半年末，新发行股票型债券基金占新发行股票型基金的比例达到17.4%，较去年同期大幅提升股票型债券基金规模达到3549亿元，较今年年初增长3.5%

对于公募基金和证券公司来说，债券结算模式是一种双赢模式在债券结算模式下，券商作为结算和交收的主体，可以参与资金交易，托管和结算的全过程，业务环节更加集中与托管人结算模式相比，债券结算模式对基金的运作支持，资金效率和风险控制有更直接的促进作用

广发证券结算管理部相关负责人对上海证券报记者表示，债券结算模式可以扩大基金的投资范围比如基金可以参与融资融券，股票期权等业务，有望增加收益同时，在债券结算模式下，证券公司将拥有更多交易资产，这将带来持续的佣金收入和其他衍生业务收入

债券结算模式有利于券商提高资金的销售规模和留存规模，是券商理财业务的重要抓手上述人士表示

据天风证券非银金融联席首席分析师周英杰介绍，今年上半年，证券产品交易佣金达到5.4亿元，占总交易佣金的5.7%财富管理能力较强的中信证券，广发证券，东方证券，兴业证券分别占证券债券型基金佣金的8.3%，16.8%，5.4%，7.6%

自2019年债券结算模式由试点转为常规以来，券商持续布局债券结算业务华南某大型券商托管部人士表示，一方面，公司在证券业务的参与上，已经从基金公司拓展到保险资管，银行理财子公司，期货资管等主体，另一方面，在交易结算公司的指导下，债券结算模式不断优化创新，不断满足新的市场需求我们正在不断探索从股票基金债券模式到ETF债券模式，虚拟头寸QFII交易结算模式

招商研报认为，伴随着业务模式的普及和资本市场的创新，公募基金中债券结算模式的探索将更加常态化和多元化，未来债券结算模式发展空间巨大。

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