A股在波动中继续修复机构看好成长主线

上周，a股市场延续震荡上行态势Wind数据显示，截至上周五收盘，沪指和创业板指已分别收复3300点和2800点，三大股指周线再度上涨在看好a股后市的同时，业内人士建议，投资者应关注当前市场中可能诱发波动的因素从市场配置来看，看好新能源和军工的成长轨迹仍是券商的共识

积极把握结构性行情

截至6月24日收盘，上证综指，深证成指，创业板指四连涨，累计周涨幅分别为0.99%，2.88%，6.29%，其中创业板指周涨幅创一年多来新高上周投资者交易活跃，沪深两市日成交额连续4个交易日超过1万亿元

上周，电力设备，军工等增长板块整体表现明显好于煤炭，石油，石化，银行等价值板块在国泰君安证券首席策略分析师方毅看来，5月份以来宏观经济和系统性风险预期趋于稳定，因此对业绩确定性的偏好下降，传统稳增长相关板块的预期收益降低边际资本决定风格，高风险偏好的投资者主导市场，投资风格回归长期可持续，高利润增长的增长板块

结合近期ETF纳入互联互通等政策利好消息，方毅认为，a股估值处于低位，基本面逐步向好，经济预期向好，投资者风险意识和担忧降低，a股仍处于可期。

与前几周的市场表现类似，上周a股市场的上涨并非一蹴而就:6月21日，22日，a股三大股指集体收跌，沪深两市6月22日单日成交额跌破1万亿元大关CICC首席策略分析师王寒峰认为，考虑到资金利率仍处于相对低位，流动性放松趋势可能延续，市场情绪可能存在一定惯性，短期a股市场有望在震荡中继续修复但也要看到，资金宽松推动的市场短期趋势比较强，波动也比较大如果后续赚钱效应出现减弱迹象，市场可能会转为震荡加剧的状态，而不是单边上涨的趋势

市场趋势向上，但仍可能出现阶段性破位，盈利修正是触发因素之一今年7—10月中报披露后，a股盈利预测可能会再次下调，但幅度会比2020年小海通证券首席策略分析师荀玉根判断，今年盈利预期下调对市场的影响与2020年7月类似

安信证券首席策略分析师林荣雄认为，市场已经逐渐走出暴跌的思维建议投资者积极把握结构性行情，在行情真正突破之前，不要对指数空间期望过高把握震荡行情，就是轻指数，重结构看个股，尽量避开那些走势弱于大盘的股票对于强势股的中线持有，对于那些与大盘走势相似的股票采取箱体操作策略

科技成长为配置主线。

对于市场配置，新能源，军工等科技的成长方向仍然是机构推荐的重点。

兴业证券首席策略分析师章启耀建议，可以沿着确定性+高弹性进行布局，其中确定性主线可以重点关注光伏，风电，军工，5G，储能，UHV等高弹性主线建议关注锂电池，整车，零配件等与新能源汽车相关，以及与半导体相关的设计，制造，封装，测试，与智能驾驶相关的智能驾驶舱，决策执行等

开源证券首席策略分析师张驰建议，后市重点关注两大方向:一是流动性敏感度高，景气度高的新能源，半导体，军工行业，特别强调双升毛利率+营收的行业，包括电池和电机电控，储能，光伏，风电，军工等二是基本面高度依赖流动性的券商另外，为了减少调整期的组合波动，可以适应景气确定性高的食品加工和白酒股

经过连续调整，医药板块近期也出现明显回暖天风证券首席策略分析师刘认为，无论从估值还是机构持仓来看，投资者对医疗服务，创新药，医疗器械等板块的预期已经下降到非常低的位置以新能源为代表的板块估值快速提升，医药板块性价比逐步提升

王汉峰建议，投资者应关注稳增长或有政策支持的领域，如基建，建材，汽车，以及估值较低，与宏观波动相关性相对较低的领域，尤其是一些高分红的领域，如基建，电力公用事业，水电等此外，他们还可以关注基本面底部，供给有限或景气度持续改善的领域，如农业，化工子行业，光伏，军工等

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