中航工业旗下两大龙头合并方案敲定，股价业绩能否一飞冲天？

宣布强强联合的两大军工企业AVIC电子，AVIC机电交易方案出炉AVIC电子晚间公告称，拟以发行a股股票的方式，进行股份转换吸收合并AVIC机电此外，AVIC电子拟向AVIC，沈飞等募集资金不超过50亿元通过询问公司将于6月13日复牌

公告一出，投资者对财联社的APP展开了热烈的讨论有人说，早就预测到AVIC系会重组，没想到找到了股价最低的两家还有人说终于出来了，妥妥的字上天了大飞机上天了

在早前公布合并方案的当天，AVIC电子和AVIC机电均一度触及涨停，停牌前20天股价分别上涨47.62%和42.44%。

根据今天的方案，AVIC机电与AVIC电子的换股比例为1:0.6605，即每股AVIC机电可换0.6605股AVIC电子截至目前，AVIC机电总市值为435.8亿元，AVIC电子总市值为397.2亿元

中信证券傅等人在研报中表示，2014年以来，a股共吸收合并8次复牌后公司股价大概率跑赢相应行业指数，多数情况下复牌后首日大涨

之前同样通过换股吸收的中国南车和中国北车并入CRRC后，公司股价一个月内上涨189.07%。

不过，傅等人也指出，公司的基本面仍然是复牌后股价走势的主要决定因素。

公开资料显示，作为中国航空工业集团的重要公司，AVIC电子和AVIC机电分别主营军用航空的机电和航电系统其中，前者是集团旗下航电系统的重点供应商，后者是集团航电系统业务的专业集成和产业化发展平台

关于本次交易对主营业务的影响，AVIC电子公告称，交易实施后，公司作为存续公司，将整合吸收双方资源，优化航空产业机载板块的产业布局，发挥规模效应，实现优势互补，打造具有国际竞争力的机载产业。

一些市场分析师指出，这两家公司背后的资产非常丰富，其中609家和610家在AVIC以外，607家，613家，615家，618家和631家在AVIC以外目前军工国企最优质的核心资产仍集中在军工科研院所，因此此次资产重组意义重大，将形成唯一的机载系统上市平台，打造新的千亿级军工上市公司

此外，浙商证券王华君在研报中计算，从重大资产重组注入前后的收入和净利润对比来看，33家公司当期总收入同比增长28%，重组后当期净利润同比增长83%，归母净利润大幅增长他还表示，AVIC机电和AVIC电子通过资本市场进一步有效运作，并双向促进其业绩

值得注意的是，浙商证券研报也提到，在改革的具体进展中，可能存在资产注入不及预期或资产证券化步伐不及预期等风险同日，AVIC电子也进行了风险提示，称本次交易仍需履行必要的内部决策程序，能否实施仍存在较大不确定性

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