徐高林：新规助力20万亿保险资管长期投资

中国银监会最近几天发布《保险资产管理公司管理规定》，加强保险资产管理公司治理和风险管理，细化业务范围，优化股权结构设计，取消外资股比上限对外经贸大学保险学院教授许对中新经纬研究院表示，《条例》将极大推动保险资产管理公司的规范发展，特别是通过设立各类子公司，在相关投资市场崭露头角

是2004年版《保险资产管理公司管理暂行规定》发布以来，保险资产管理行业十余年改革发展成果的缩影和监管确认徐琳表示，在大的资产管理市场，保险资产管理公司凭借长期投资和稳健投资的优势，将逐步树立自己的形象，并在养老金，公募基金等其他市场打造金字招牌

明确保险资产管理的姓保和业务范围。

《条例》将于9月1日起正式实施许表示，《规定》最大的亮点首先是对概念含义的确认《条例》明确要求保险资产管理公司股东持有保险公司50%以上股份，以保证其姓保，其次，经营范围的确认

"多年来，保险资产管理公司的业务范围一直在扩大."许表示，在基金管理范围上，从自己的母公司扩展到其他保险公司，再到企业年金和社保基金，最后到公募基金，投资渠道方面，从场内交易的债券，股票，到场外交易的私募基金，股权投资，房地产，甚至在机构性质上，也从单纯的买方机构变成了双面机构，发行资管产品，ABS等投行业务。

他认为，有些业务需要成立子公司或专门的事业部这些规定得到了系统的确认坚持市场化导向，优化业务规则，有利于保险资产管理立足长期投资，提高市场化，专业化运作水平，有利于实体经济和资本市场长期健康稳定发展

根据规定，可以委托保险资产管理公司管理基本养老保险基金，社会保障基金，企业年金基金，职业年金基金等具有相应风险识别和风险承受能力的境内外合格投资者的资金。

虽然目前其管理的资金主体仍然是保险资金，但条例并没有限制保险资金的比例许表示，同时明确保险资产管理公司可以投资设立理财子公司，并对保险资产管理公司自有资金的运用等做出明确规定，这些都是这个规定的新亮点

比如，《规定》明确，保险资产管理公司可以投资设立从事或者与资产管理相关的子公司，如财富管理，公募基金，私募基金，不动产，基础设施等。

关于自有资金运用，《规定》明确，保险资产管理公司的自有资金可以开展与资产管理业务相关的金融资产投资和股权投资，可以购买自用不动产其中，现金，银行存款，国债，准国债，央行票据，政策性金融债，公募基金，组合保险资产管理产品等高流动性资产的比例不低于50%，投资本公司发行的保险资产管理产品，原则上不得超过单只产品净资产的50%，不直接投资上市股票，期货等衍生品

巩固机构法人治理和风险管理机制。

条例中增加了关于公司治理和风险管理的专门章节许指出，对行业特征的控制程度，如设立首席风险管理执行官，在《规定》中已经得到确认

"该条例将一系列加强监管和防范风险的措施制度化."许表示，毋庸讳言，在多年的发展过程中，保险资产管理公司也经历了这样那样的问题这些成长的烦恼是正常的，监管部门已经及时采取措施研究和解决相关问题这些经验在《规定》中得到了充分的总结和提炼，集中体现在第三章公司治理中

《规定》完善公司治理要求，加强关键人员管理，要求保险资产管理公司建立组织架构健全，职责分工明确，制衡有效，激励约束合理的公司治理结构，明确保险资产管理公司股东会，董事会，监事会的权责，运作要求和禁止行为梳理符合保险资产管理公司特点和发展需要的高管人员范围和董事，监事，高管任职资格，加强独立董事制度建设，严格加强董事长关键岗位任职资格管理

同时，要求保险资产管理公司建立全面风险管理体系，明确股东大会，董事会，监事会或监事，高级管理层，业务部门，风险管理部门和内部审计部门之间的风险管理职责分工，建立相互衔接，相互制衡，协调运转的风险管理组织架构。

形成完整系统的保险资产管理监管体系框架

自2003年以来，我国已陆续设立了33家保险资产管理公司目前，各保险资产管理公司通过发行保险资产管理产品和委托管理资金，管理总资产超过20万亿元

为了规范保险资产管理公司的发展，监管部门于2004年发布了《保险资产管理公司管理暂行规定》2011年，2012年《关于调整lt，保险资产管理公司管理暂行规定gt有关规定的通知《关于保险资产管理公司有关事项的通知》这些制度共同构成了保险资产管理公司的制度监管体系，并一直运行至今

许表示，《条例》在系统整合相关制度的基础上，形成了体系较为完备，特色更加鲜明的机构监管制度框架，有利于进一步增强保险资产管理公司的独立性，提升市场化，专业化水平，推动实现高质量发展。

取消外资比例，实行更加开放的政策。

为全面落实国务院金融委员会办公室关于取消境内保险公司持有保险资产管理公司股份不低于75%的规定，允许境外投资者持股超过25%的措施，条例优化股权结构设计，对保险资产管理公司的内外资保险公司股东一视同仁，取消外资股比上限，对内外资股东设置统一适用的股东资格。

许表示，2017年以来，作为新一轮金融业对外开放的一部分，保险资产管理公司的中外合资和外资股比问题也被提上日程2018年5月，工银安盛资产管理有限公司获批设立，成为首家合资保险资产管理公司，2021年1月，安联保险资产管理公司获批成为首家外商独资保险资产管理公司这一规定确认并扩大了对外开放的成果，有助于吸引国际优秀的保险公司和资产管理机构参与中国保险资产管理行业的发展

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