A股半年报观察：哪些行业可能超预期？预喜公司超4成集中两行业

半年报期已经过半截至7月31日，已有1888只a股披露了半年报业绩预告或业绩快报，披露率约为38.88%，报喜率为44.17%

在公布利好消息的834家上市公司中，Wind行业分类主要出现在材料二类和生产资料行业，占比分别为25.06%和18.47%，两个行业合计占比已经超过40%。

综合来看，东北证券研报认为，主要分布在疫情较小的中西部地区或全国分布较广的上游原材料和中游制造业受疫情影响较小，中报盈利高于预期。

一，材料二:100多家化工原料相关公司预增。

在风材二的行业划分中，包括三级行业中的化工，建材三，容器及包装，金属，非金属及矿业，造纸及林产。

据21投连统计，上述209家材料二类上市公司中，与化工原料相关的超过100家净利润预增前10的上市公司集中在锂电池，有色，磷化工三个概念主题，分别是紫金矿业，天齐锂业，盐湖股份，赣锋锂业，神火股份，中国巨石，洛阳钼业，兴发集团，云天化，卫星石化

锂电池:占据新能源产业链利润大头

不久前，广汽集团董事长曾庆红在2022世界动力电池大会上表示，目前动力电池产业链上游价格偏高，过高，不是一般的高目前除了特斯拉，所有的新能源主机厂都在亏损，没钱赚这是共识曾庆红坦言，动力电池成本占汽车总成本的40%，50%，60%，而且还在增加

山西证券研报认为，锂电池依然供不应求，企业纷纷扩大产能原材料方面，目前正极材料和电芯价格上涨，电池厂商和三元正极企业毛利率提升，储能需求不断增加部分地区已经开始补贴汽车消费，看好后期锂电池产业链相关公司量价齐升

有色金属:资源型企业迎来价值重估的投资机会

信达证券研究报告认为，在双碳目标背景下，应关注新能源，新材料的历史性投资机会重点关注需求旺盛，供应格局偏弱的新能源金属和受益于产业升级和国内替代的金属新材料长期资本支出导致金属资源供给约束较强，将支撑未来几年有色金属的高价运行，金属资源企业将有重估的投资机会

磷化工行业:供需缺口+磷酸铁锂电池需求上升

目前磷化工行业也在兴起主要有两点:一方面，磷酸铁锂电池需求持续上升，另一方面，磷肥供需缺口还在

华安证券研究所表示，2022年6月23日，六部门联合发布《提高工业能效行动计划》，其中提到严格控制磷铵，黄磷，电石等行业新增产能新磷肥产能有限，全球粮价高磷肥需求快速增长，全球磷肥价格处于高位我们看好磷肥价格弹性持续带来的细分产品和区域龙头的年度投资机会，以及整合型磷肥企业的长期投资机会

二资本品:工业企业利润回升

根据Wind的行业分类标准，第二产业的资本品包括航空航天与国防三类，建筑产品三类，建筑与工程三类，电气设备，综合三类，机械与贸易公司和工业品经销商三类。

21投顾统计数据显示，生产资料行业已有150家公司发布预增公告，其中预告净利润封顶前10名分别为TBEA，鄂尔多斯，杨明智能，科达制造，数控股份，江特电气，三一重工，江苏国泰，时代电气，超星科技。

从分行业来看，这154家公司的概念比较分散为方便分析，21投连将净利润增幅TOP10的公司分为两类，其中TBEA，三一重工归入工业企业，江苏国泰，超星科技归入出口相关企业

行业:盈利压力最大的时期基本已经过去。

日前，国家统计局发布数据显示，6月份，工业企业利润呈加速回升态势，当月同比增长0.8%，由连续两个月下降转为正增长，增速比上月提高7.3个百分点。

民族证券研报认为，伴随着国内产业链供应链的回暖和上游原材料价格的回落，本轮工业企业利润压力最大的时期基本已经过去从结构上看，6月份工业企业利润行业结构有所改善，中下游利润占比明显回升其中，制造业板块利润增速降幅收窄，公用事业板块月度利润增速由负转正分行业来看，以汽车制造，通用机械制造为代表的装备制造业利润增速继续回升

出口:全年出口有望保持10%以上的增速。

在出口大幅改善的5月和6月，上半年完美收官。红塔证券策略报告对后续出口做了几个判断:

第一，目前海外生产仍能保持较强韧性，这将为我国中间品和资本品出口提供较大空间同时，中国与东南亚之间存在很强的互补关系，这也将为中国的出口提供支撑

第二，目前美国居民的资产负债状况依然良好虽然商品消费已经开始下降，但下降速度缓慢，从海外耐用品消费下降到耐用品进口减少会有一定的时滞，这为我国终端商品出口提供了空间同时，耐用品也需要进一步区分考虑到海外汽车供不应求，汽车库存较低，汽车等耐用品的消费也将支撑出口

三是上半年出口同比增长14.2%，全年出口增速预计在10%以上根据数据测算，只要下半年出口同比增速超过6.6%，出口同比增速就在10%以上

不过，广发期货认为，由于海外需求基本面尚未发生太大变化，6月国内出口增速依然较高但由于美国通胀高企，在抑制居民消费的同时，会在一定程度上抑制国内出口

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