广弘控股剥离图书资产专注食品产业链赛道更迭估值有望提升

日前，洪光控股发布公告称，为解决同业竞争问题，全资子公司广东教育书店有限公司与同一实际控制人下的南方传媒控股子公司广东新华出版集团有限公司签署股份认购协议。

具体交易方案为，洪光控股以10.48亿元出资其持有的教育书店100%股权，认购发行集团向公司增发的64，956，543股股份本次交易完成后，发行集团将成为洪光控股的参股公司，教育书店将成为发行集团的全资子公司

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启动双赢计划

教材是地方出版集团的重要组成部分，进入门槛高，也是很多传媒上市公司的摇钱树。

广东出版集团有限公司成立于1999年12月是全国首批出版改革试点单位，控股广东省首家国有文化企业——南方传媒和广东省唯一食品类上市公司洪光控股其中，洪光控股于2009年通过并购实现了a股上市除食品业务外，还以教育书店为主体从事图书发行业务

在广东省，中小学教材的发行形成了发行集团和教育书店两种主要的发行渠道教育书店主要从事广东省中小学辅修课教材发行，其他科目教材由南方传媒控股子公司发行集团发行

日前，发行集团获得中小学教材发行许可证，成为广东省唯一具有中小学教材发行资质的合法单位2019年1月，教育书店签订广东省中小学教材连锁经营合同根据合同，教育书店成为发行集团的中小学教材发行代理服务单位因此，2019年以后，教育书店的辅修课非免费教材从发行集团购买，发行集团收取免费教材发行费

从上述关系来看，发行集团与教育书店是上下游关系，它们之间的融合也是大势所趋据一位出版行业内部人士透露，在教材领域，行业资质，市场地位，渠道资源是价值评估的关键维度这次重组是广东省教材教辅产业整合的缩影

洪光控股和南方传媒的实际控制人为广东省出版集团有限公司，本次重组涉及两家a股上市公司作为国资背景的上市公司，必然会在重视和保护股东利益的基础上，做出双赢的交易方案一位投资者说

受人口增长，教育投入，当前双减政策等外部环境影响，教辅行业也需要积极应对社会发展和教育变革，积极谋划转型升级，加强渠道整合，降低管理成本，这已经成为行业内上市公司的发展共识上述出版行业内部人士表示，教育书店与发行集团整合，可以依托南方传媒全产业链资源，降低管理成本，优化销售渠道，发挥协同效应，实现1+1gt，2的效果此外，发行集团是转制为企业的经营性文化事业单位，享受国家税收优惠政策从这个角度来看，两者整合后收入也会增加

图书业务整合有很好的盈利预期。

年度红利锁定现金流

广控股出售图书发行资产并未一次性获得现金，而是选择获得发行集团17.69%的股份并锁定现金分红，成为本次交易的焦点。

根据本次交易的约定，自2023年至2025年6月，公司每半年获得现金分红5000万元，加上2022年下半年的现金分红5000万元上市公司预计将获得总计3亿元的现金分红

业内人士认为，通过此次操作，洪光控股不仅锁定了红利，还通过收购股份分享了发行集团与教育书店整合后的发展成果。

根据消息显示，广东省是中国的经济，教育，人口大省教育书店和发行集团作为广东出版集团有限公司的子公司，在教育和人口资源方面具有巨大优势:2021年，广东常住人口达到1.268亿人，大学，高中，初中，小学学生人数均居全国前列此外，2000年以来，广东对地方教育，财政性教育和预算内教育的总投入一直居全国首位，占地方教育总投入的8%以上，年均增长15%以上

伴随着在渠道，品牌，资源等领域具有良好资源禀赋的教育书店和发行集团整合步伐的加快，有利于双方提高管理效率和发展质量，不断增加和释放利润空间。

食品工业发展势头强劲。

预制菜迎风。

洪光控股作为全省食品主业上市公司，最近几年来以大食品产业为主基调，打造全产业链，优化产业结构，大食品产业格局初步形成交易完成后，洪光控股表示，公司可以将更多的管理精力和资本预算集中在大食品产业上，进行精细化的整体布局

公开数据显示，公司在十三五期间实现归母净利润翻番的同时，归母净利润在公司食品行业的占比从2016年的14.53%上升至2021年的51.64%，盈利水平快速提升。

目前，公司的产业链布局已经趋于完善，积累了较为完整的食品冷链，畜禽养殖，肉类加工等上下游及产业资源，然后发展终端业务最近几年来，公司持续推进实施四大工程:一是冷链方面，推进食品冷链智慧港项目，完善规划设计布局，二是推动国家鸡肉种业基地项目在河源农业高新区落地，完善项目布局和规划设计，启动项目建设实施，三是推进狮山总部基地项目，以保留发展用地为契机，打造未来新的产业生态，四是推进兴宁生猪养殖规模化项目的实施和建设，助力生猪产业规模化，智能化发展

同时，洪光控股也站在了预制菜品的风口上日前，广东省人民政府办公厅发布加快广东预制蔬菜产业高质量发展十项措施，提出了一系列促进广东预制蔬菜产业高质量发展的措施日前，洪光控股作为发起方，加入广东省预制蔬菜产业联合研究院，参与制定广东省预制蔬菜行业标准

预制蔬菜的发展离不开仓库冷链物流配送作为底层支撑广控股深耕食品冷链行业60余年是行业内首家获得制冷服务省级著名商标的企业开创了冷库+市场互为依托的全国商业模式其核心竞争力在于优越的地理位置，先进的制冷技术，优秀的管理经验和丰富的人才储备其自营和管理的仓库容量近7万吨，是全国冷链物流50强企业在预制食品市场下，洪光控股有望在冷链物流服务，养殖等大食品产业链布局中分得一杯羹，推动业务再上新台阶

日前，洪光控股党委书记，董事长蔡标一行到乐和食品集团有限公司考察洽谈沃食品是中国食品供应链服务领域的领军企业，在全国拥有上百家分子公司两人的交流能擦出什么样的火花，也引发猜测

值得一提的是，重组后，洪光控股将实现轨道转型，估值有望提升同花顺数据显示，洪光控股目前所属的申万产业被归为出版板块伴随着图书出版业务的剥离，洪光控股的行业分类将发生变化，市场定位将更加清晰

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