黄益平：发展数字金融推动经济创新

题:发展数字金融推动经济创新

作者 黄益平 北京大学国家发展研究院副院长

中小微企业在经济创新当中发挥着重要的作用。近两年中小企业融资条件、环境有很大的改进，但这主要是政策起的作用，可持续性还有待观察。如何支持中小企业特别是“专精特新”企业融资依然是一个很大的挑战。改善对创新型中小企业的融资应从直接融资和间接融资两个渠道入手。直接融资渠道在支持创新方面有先天的优势，但间接融资渠道包括银行也可以通过创新与改革支持经济创新。另外，我国在利用数字技术提供中小企业贷款方面走出了一条新路，应该积极运用数字技术手段改善创新型企业的直接与间接融资环境。

中国金融体系特征

一是规模比较大。

二是政府在金融体系的运营中干预相对较多。主要指政府对于金融体系运行当中的汇率、利率、跨境资本流动、大型金融机构控股等的“干预”。

三是中国监管还未真正发挥金融监管应该发挥的作用。虽然中国金融体系相对比较稳定，但事实上在过去长期维护金融稳定时，一方面是靠政府兜底，另一方面靠经济持续高增长，在发展中解决问题。

四是银行主导。国际上一般把金融体系分为两类，一是银行主导，二是市场主导。银行主导的国家主要是德国、日本；市场主导的国家主要是美国、英国。各个国家都有不同的特征，中国则是银行主导。

当前中国经济进入新发展阶段，中国增长模式由要素投入型转向创新驱动型。1978年，中国开始改革开放时，人均GDP仅为200美元；2021年人均GDP已经达到1.2万美元，很快便能达到高收入经济的门槛，但同时成本水平提高。此时简单的产品、技术、管理不能支持可持续的发展，需要创新驱动。

推动数字科技金融新发展

金融更好服务科技创新，须改善直接融资和间接融资两个渠道。由于中国金融体系是银行主导，因此政策方向是发展多层次资本市场，提高直接融资在经济中的比重，不断地向发展市场的方向走。同时，未来传统金融机构可能仍会在金融当中占据很重要的地位，因此传统金融机构，尤其是银行也可以不断创新、改革，更好支持科技创新、经济创新。

当前，中国最有特色的是数字金融发展位居世界前列，中小微企业的金融服务须利用数字技术优势，锻长板、补短板。数字技术最大的优势是可以通过平台的长尾效应解决金融服务过去很难实现的获客难问题，即所有的客户上来之后，就可以留下数字足迹，用大数据分析的方法来做信用风险评估，从而决定要不要进行融资。

未来，可以用类似大科技信贷、大数据分析的方法来作信贷决策，分析准备上市或上市以后的公司的创新潜力、市场前景及可能的财务状况，在传统数据不是很充分的情况下，同样可以更好作出投资分析。若能实现，中国数字金融不仅能提供移动支付和贷款，而且会在资本市场上走出一条新路，同时也能支持中国更好地克服高质量发展中的各种创新难题。(中新经纬APP)

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