东鹏饮料上半年净利超7亿但毛利率下降新品销量未获突破

日前，a股功能饮料第一股董鹏饮料披露了2022年半年报上半年，公司总收入42.91亿元，同比增长16.54%，归属于上市公司股东的净利润7.55亿元，同比增长11.66%

值得注意的是，董鹏饮料虽然营收和净利润均有增长，但增速明显放缓，毛利率由去年同期的46.89%下降至当期的42.68%对此，公司解释称，由于大宗原料聚酯切片采购价格较2021年上涨38.97%，白砂糖平均价格也较2021年上涨7%

截至8月15日收盘，董鹏饮料股价单日下跌0.88%，收于154.73元/股，总市值618.9亿元。

广东区域及直营总部收入下滑，上半年收入增长主要来自全国销售。

董鹏饮料的主营业务收入主要来自三个大区，即广东大区，全国大区和直属总部其中，广东省包括广东省和海南省，全国包括除广东地区和全国直销客户以外的销售区域，包括网上直销，全国直营客户，特殊渠道，广东省南部餐饮渠道

广东一直是董鹏饮料的大本营今年上半年，董鹏饮料在传统强省广东地区实现销售额16.48亿元，与去年同期基本持平，销售额占比38.46%，下降6.59%可是，根据Jost Sullivan的报告，目前，董鹏饮料在广东的市场份额已超过50%，在区域销售额和销售量方面仍居首位

此外，直营总部销售额为4.18亿元，同比增长12.94%，但占比下降0.32%。

可以看出，董鹏饮料上半年的收入增长主要来自于全国销售的扩大半年报显示，今年上半年，董鹏饮料的经销商数量增加278家，达到2590家，新增经销商共计505家，其中广东地区经销商，直销和网络销售占比超过85%，网点数量增加41万个，达到250万个，到这一时期结束时，共有74，000台冷冻机投入运行

董鹏饮料表示，近半年来，全国营销总部持续完善和设置经销商，批发商，邮差的销售体系，在空白市场采取大流通模式，在成熟市场采取全渠道精耕模式，以终端网点发展为考核指标，以冷冻是最好的展示为理念，通过加强渠道端的冷柜投放和产品展示，收入占比有所提升。

各地区营收，净利润，销售收入增速放缓，计划拓展海外市场。

2022年上半年，董鹏饮料总收入42.91亿元，同比增长16.54%，归属于上市公司股东的净利润7.55亿元，同比增长11.66%。

与2021年上半年业绩相比，董鹏饮料收入和净利润增速明显放缓2021年上半年，董鹏饮料营业收入约36.82亿元，同比增长49.11%，归属于上市公司股东的净利润约6.76亿元，同比增长53.14%

此外，董鹏饮料在各地区的销售收入增速也有所放缓分地区来看，今年上半年，董鹏饮料在广东的销售额同比微降0.4%，全国销售额同比增长34.63%，直营总部销售额同比增长12.94%2021年上半年，这三个数字分别增长了39.47%，60.25%和51.31%

日前，董鹏饮料发布公告称，为拓展公司国际融资渠道，满足公司境内外业务发展需求，提升公司国际品牌和企业形象，公司拟在境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市。

半年报中提到，公司计划拓展海外市场，为全球消费者提供具有价格优势的高品质饮料产品未来，公司将在对海外市场进行全面，充分研究的基础上，筛选合适的目标市场和发展路径，有选择地寻找业务协同，能力互补的企业进行全球合作，逐步提升我们在海外市场的品牌知名度

主营产品依存度加深，新产品销售无明显突破。

半年报显示，上半年，董鹏特饮销售收入41.18亿元，同比增长18.16%，占比96.13%，同比增长1.23%。

事实上，最近几年来，董鹏饮料也开发了许多适合当前饮料市场的新产品2022年上半年，董事会管理层意见显示，新品为董鹏加枫糖加泡泡，董鹏0糖特饮加赤藓糖醇，董鹏大咖加拿铁，柑橘柠檬茶和与水果相关的陈皮特饮品，纯净水产品董鹏自然水

虽然新品很多，但是销量一直没有突破2022年半年报显示，其他饮料销售收入1.66亿，较去年下降11.33%，销量为87269.74吨，占比8.49%，下降0.78%

在其他饮料中，只有两种新饮料是突出的半年报提到，其中，董鹏大咖2022年上半年月均销售额高于2021年9月上市后，销量增长约39.06%，董鹏天然水2022年上半年销售收入较2021年上半年增长47.50%

目前，董鹏饮料仍有七种新产品在开发中董鹏饮料在半年报中表示，将依托完善的销售体系和高水平的R&D能力，积极布局董鹏能源+产品矩阵，拓展其他种类的饮料产品，满足消费者多元化需求，培育更多超级产品此外，公司将紧跟个性化，健康化趋势，积极布局咖啡饮料，运动能量饮料，无糖茶饮料等领域

董鹏饮料在风险提示中表示，新产品线的开发和培育需要大量的研发费用，时间投入和营销费用，公司推出的新产品收入存在一定的不确定性。

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