数字市场中的并购

本文发表于《数字金融观察》2022年第二期。

最近几年来，一些美国国会议员对Alphabet，亚马逊，苹果，脸书和微软等大型科技平台提出了反垄断担忧众议院司法委员会反垄断，商业法和行政法小组委员会对数字市场的竞争进行了调查，重点是前四家公司根据该小组在2020年发布的报告，数字市场中重要而持久的市场力量的形成是由几个因素造成的，包括大量的收购报道称，在过去20年中，脸书收购了至少63家公司，Alphabet收购了至少260家公司，亚马逊收购了至少100家公司，苹果收购了至少120家公司在同一时期，微软收购了167家公司

本报告讨论了M&A和收购对数字市场竞争的潜在影响，并通过解释美国联邦反垄断机构如何审查拟议的并购，探讨了审查数字市场M&A的一些复杂性最后，提出了可能的立法选项

对M&A竞争的潜在影响

并购可以分为三类:

横向并购，即涉及潜在或实际竞争对手的并购，

纵向并购，即涉及同一供应链上公司的并购，

涉及相邻或不相关产品市场的公司的合并和收购。

本章简要介绍了每种类型的M&A，强调了对市场竞争的潜在影响同时讨论了初创企业的收购，这一直是大型科技企业并购中需要特别关注的问题

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