22年两集中一批次供地梳理：缩量控温高收益少数龙头稳投资

核心观点:

两次集中规则调整:简化规则，利好房企截至2022年5月27日，重点22个城市中已有19个完成两集中一批次转移监管调整主要有两个趋势一是降低资质要求广州，南京，无锡减少了禁止穿马甲的规定另一个是简化竞价规则大部分城市只保留了土地限价和房价控制的要求拍卖达到地价上限后，通过抽签或一次性报价的方式确定竞买人，无需再进行其他要求的竞买

两次集中推出概述:供应规模大幅下降，推出的土地质量有所提升已完成出让工作的19个城市共推出土地459宗，建筑面积4473万平方米，同比下降62.5%，仅占21年推出的两个项目的13%在土地拍卖市场热度下降的形势下，各地都倾向于降低土地拍卖的热度，以保证去工业化和市场2012年供应的一批土地楼面价为12214元/平方米，比2012年的三批上涨50%在土地市场冷清的情况下，很多城市选择增加核心区土地供应比例，以保证出让19个城市核心区两年土地供应占比65.4%，比21年三批高出近10%，比21年一批高出15%左右因此，楼面价的提升并不意味着土地出让底价的提升，而是土地出让质量的提升

两次集中成交概述:整体热度持平，城市间分化明显19个城市22年共缴纳土地出让金4025亿元，较21年三批下降33.0%，占21年全年的17.3%从实际溢价率看，本批次19个城市合计溢价率为15.4%，较21年三批下降0.9pct其中，土地划拨规划带来的拍卖前溢价率为9.9%，拍卖溢价率为5.0%，对比21年

利润率分析:市场景气度下降，已售土地利润率增加22年一批两套延续了上一批的高利润率整体来看，19城成交地块名义毛利率为31.6%，实际毛利率为24.2%，比21年全年高出4.2个百分点，与去年三批出让土地基本持平目前土地拍卖市场冷清，拍卖溢价率低，土地质量基本由底价毛利率决定天津，济南，重庆等大部分城市都选择了提高出让土地的利润率，以保证两次集中供地的顺利完成

企业拿地分析:央企积极稳定，龙头企业拿地升级从房企性质来看，2022年一批出让的两宗集中地块中，央企，地方国企和民企出让金占比分别为23.9%，49.9%和26.3%，央企拿地比例较21年三批增加2.1pct，较21年一批增加27.7pct，民企参与度进一步下降

房企表现:信用强房企资源集中我们统计了50家房企，和上一批转让差不多大部分民企和违约企业暂停拿地，前15家房企占50家房企的98%，均为强信用房企权益对等方面，22年第一批供地出让金排名前三的分别是建发，绿城，中海从22年第一批拿地比例来看，投资意向最强烈的三家公司分别是滨江，建发，绿城

风险提示新合作或退出地块的房企已转让，未来基本面不及预期，供给侧改革下的行业出清

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。