农林牧渔行业周报：中美三大农作物历史成本结构及2022种植季展望

中美三大作物历史成本结构及2022年种植季展望，中国和美国玉米种植的成本结构水平在过去的种植季中总体稳定，但两者之间的成本结构差异较大在我国，每亩玉米种植成本中劳动力支出的比重最高，2020年达到41%，其次是土地成本不过美国的机械化耕作水平比较高2021年每亩玉米人工支持比例仅为5.44%，土地成本比例最高，其次是折旧和肥料费用2020年我国大豆种植成本结构中，土地成本占比最高，2020年约为40%，其次是劳动力成本，小麦种植成本中劳动力支出占比最高，其次是土地和肥料成本，肥料成本占比高于美国从新播种季节的主要变化因素来看，化肥价格将比往年有较大幅度的上涨从化肥购买量来看，我国2020种植季玉米和小麦平均每亩化肥支出相对较高，大豆相对较少作为玉米和小麦的重要肥料成分，氮肥的价格仍然相对较高，推高了2022/2023种植季的种植成本

周观点:猪周期逐步实现，养殖和粮食景气度持续上升，动态保护板块安全边际显现，行业空间可能迎来加速扩张推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱科

猪业绩兑现期，关注成本优势和产能释放节奏推荐兼具成本优势和生产率增长弹性的巨星农牧，成本优势和规模优势并存的企业——牧原股份相关受益:温氏股份，新希望，，天康生物，傲农生物等

上游原料涨价，下游需求景气，中游饲料市场集中度持续提高推荐海大集团，饲料龙头企业，产品力和服务力优势突出

粮食价格在多维催化下持续上涨，种植链繁荣持续建议关注粮食涨价的标准推荐关键转基因技术优势突出的大北农，以及基本面将见底的隆平高科，相关受益者有登海种业，全银高科，先正达

小麦供需格局动荡，全球粮价再次面临上涨压力5月底，我国小麦收获季节即将到来，小麦价格整体高位支撑较强因此推荐优质稻麦种植标的苏垦农业发展

本周市场表现:农业跑赢大盘1.38个百分点本周上证指数下跌0.52%，农业指数上涨0.86%，跑赢大盘1.38个百分点分行业来看，渔业板块领涨，涨幅6.51%个股方面，中水渔业，国投中路，巨星农牧涨幅居前

本周价格跟踪:本周生猪，家禽，水产品价格逐月上涨生猪养殖:据博雅贺勋监测，2022年5月27日，全国生猪出栏均价15.85元/公斤，较上周上涨0.11元/公斤，仔猪均价35.47元/公斤，较上周上涨1.54元/公斤，白肉均价20.37元/公斤，较上周上涨0.17元/公斤5月27日猪饲料价格4.17:1

自营平均利润—154.99元/头，环比+20.25元/头，收购仔猪平均利润47.38元，环比上涨+16.32元。

风险:宏观经济下行，消费持续低迷，冬季动物疾病的不确定性等。

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