央行年末加码净投放、隔夜利率连续5日低于1%有何深意？

临最近几年末，银行间市场存款机构隔夜质押式回购利率连续五个交易日低于1%。

中国货币网数据显示，12月27日，DR001加权平均利率较前一交易日再度下行，截至第14次达到0.5745%这是自12月21日以来，DR001加权平均利率连续五个交易日低于1%

同时，隔夜Shibor连续五个交易日低于1%。

虽然隔夜资金价格降至低点，但央行继续加大逆回购力度。

日前，央行开展7天期逆回购1940亿元，14天期逆回购140亿元由于50亿元7天逆回购到期，当日净投放2030亿元

自12月19日重启14天逆回购以来，央行逆回购操作一直处于高位上周，央行在公开市场共进行7530亿元逆回购操作，净投放7040亿元本周，央行逆回购净投放规模连续扩大至2000亿元以上

天风证券认为，12月央行进一步加大流动性支持力度，是因为应对了金融赎回，稳定了金融市场但从近期观察，主要是因为疫情在全国蔓延，给全国的生产，消费，生活带来了重大影响，主要指标都再次下行，央行再次大幅释放流动性

中信证券首席经济学家明确将资金宽松归因于央行释放流动性避免风险扩散他指出，11月底以来，伴随着防疫政策优化，房地产支持力度加大，经济预期改善，债券市场收益率大幅上升，理财净值普遍受损，导致投资者赎回理财理财产品赎回潮导致债券市场震荡较大为提振投资者信心，阻断集中赎回，央行呵护资金的态度依然明确，流动性供应保持合理充足

进入年末最后一周，东方金诚指出，资金压力会季节性上升，即使央行加大逆回购力度，资金面波动也会加大。

日前，可以跨年的7天基金价格开始小幅上涨截至记者发稿时，DR007价格为1.9205%，7天Shibor价格为2.0040%

显然，以年底保持流动性合理充裕为目标，预计央行短期内将维持相对宽松的货币政策基调虽然上周隔夜和7天利率明显放松，但本周7天资金面将进入跨年，预计将面临一定上行压力参考央行14天逆回购，不过，由于14天资金已经进入跨年阶段，其走势与7天及隔夜背离，呈现持续上涨状态，可见跨年资金压力依然存在另一方面，临近除夕，银行在MPA等信贷考核压力下的融出意愿降低，重叠双节临近，现金需求回暖年底资金面波动收紧的可能性依然存在，但在央行的干预下，预计不会对市场产生剧烈震荡

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